A for mulacao central desta hipotese e que os precos das acoes nas Bolsas de Valores tem um movi mento aleatorio. A analise do movimento dos precos durante um periodo longo confirma este movimento, na medida do grau de correlacao encontrado nestes movimentos. Os proponentes destas formulacoes consideram, portanto, que as abordagens da Analise Fundamental e da Analise Tecnica sao de pouca valia para a pre visao dos futuros movimentos dos precos das acoes, pois se baseiam em dados do passado, cujas flutuacoes foram aleatorias. Esta concep cao do comportamento do mercado se baseia nas seguintes premissas: 1) existem inumeros participantes num mercado eficiente; 2) todos tem acesso as informacoes relevantes que afetam os precos das acoes; 3) estes participantes com petem livremente e em igualdade de condicoes pelas acoes no mercado de tal forma que as co tacoes das mesmas refletem seus valores (patri moniais). Neste contexto, e na medida em que novas informacoes surgem aleatoriamente, seus reflexos nos precos fazem com que estes tambem se comportem aleatoriamente. Na mesma me dida em que os adeptos desta concepcao criticam os adeptos da Analise Tecnica e da Analise Fundamental, estes tambem desfecham suas cri ticas aqueles que acreditam na Hipotese do Mer cado Eficiente. Em outras palavras, as cotacoes das acoes nas Bolsas de Valores sao as melhores estimativas de seu valor real, devido ao alta mente eficiente sistema do mecanismo de precos (flutuacoes) inerente ao mercado de acoes nas Bolsas de Valores. Esta hipotese estendese tam bem as taxas de cambio: neste caso, a hipotese e que as taxas a termo (futuro) sao a melhor aproximacao do que serao as taxas spot no futuro

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